研训院看世界-修正资讯揭露缺失 让永续报告更有意义

admin 6个月前 (04-08) 快讯 36 0

气候变迁、工业污染、全球不平等让世界各地面临前所未有的挑战,投资者也得思考是否转为投资一些能够解决危机的永续产业;但资料不健全,加上产业间没有足够的对比报告,降低了企业公开资讯的诱因,使得永续投资困难重重。政策制定者与监理机构已确定要处理这个问题,希望调整公开资讯的方式,让经济环境更负责任。

社会早已无法接受企业为了追求利润不顾一切,投资者、消费者、监理机构都越来越要求永续经营,转向某些人所说的「包容式资本主义」。

企业决定策略与营运方式时,不能只为了股东的权益追求财务报酬,应该顾虑更多对社会与环境的影响

全球各地积极要求资讯公开

决策者与法规制定者在设法让资金离开那些危害社会与环境的活动时,逐渐发现公开非财务资讯也相当有用。但分析公司East & Partners在2018年的报告指出,世界上绝大多数的投资者与发行人都不公开其ESG政策,因此若想提高透明度,可能会越来越需要仰赖监理。

欧盟正在推动一项非财务资讯公开法案,要求包括上市公司与银行在内的某些企业,公布对于环境、社会、就业、多样性等项目有关的政策,而且必须公布这些政策的施行结果。虽然该法案是在欧盟2018年3月启动《投资永续成长行动方案》前夕通过的,但大部分人还是认为欧盟的确设法以此让该地区的投资对社会更加负责。

台湾是亚太地区公认第一个要求ESG报告的市场,资讯公开制度享誉国际。台湾在2015年推出这项制度,规范金融服务业等特定行业上市公司必须遵守,而两年一度的《公司治理监督报告》在2018年将台湾的这项制度列入最全面的ESG报告制度之一。台湾证券交易所甚至比其他国家更严格,要求证券发行人符合GRI永续报告准则。

公开永续发展资讯非一蹴可几

目前企业公开资讯时所使用的标准有问题造成资讯在发行人与投资者眼中往往彼此矛盾或无法比较。国际证券管理机构组织指出,各个地区纷纷根据自己的法律与监理制度,去设计当地的资讯公开规则,所以资讯内容往往差异甚大;而且某些国家的资讯公开报告是自愿而非强制的;有些国家虽然要求强制报告,却有「遵守规定,否则就解释理由」的折冲空间。

此外,投资者也呼吁ESG报告必须经过独立稽核,毕竟在大部分人眼中,公开资讯只要没有第三方认证,就很可能带有偏误,或根本就是企业的自我行销,而投资者认为这些报告必须经过独立稽核才值得采信。举例来说,新加坡只是鼓励企业找人稽核这些报告,却没有强制要求。当然,那些永续报告经过独立认证的企业会从投资市场获得更多资金,因此依然会明显受益。

目前要求企业提出报告的标准相当纷杂,评等机构与第三方服务很难做出可靠的企业排名。《经济学人》最近指出,不同评等机构所做的企业评等排名差异甚大,而许多分析师也都不断发现那些不完整或过时的资料里面潜藏许多令人惊讶的结果。例如报纸就爆出,电动车名厂特斯拉的永续评等有时候竟然比某些传统汽油汽车公司还差。

英国金融行为监理总署最近的讨论也凸显目前的评鉴方法不够透明,让企业对标准更加怀疑。欧盟同样在关注这个问题,最近宣布将研究金融业的永续性,改善评鉴报告的品质。

欧洲试研拟非财务报告标准

欧洲自从推出《投资永续成长行动方案》之后,就陆续推出了一系列法案草案,试图将ESG投资标准化,让投资人对社会与环境更负责。欧盟委员会中掌管金融服务的执行副总VaLdis Dombrovskis近期表示,如果要实现巴黎气候协议的目标,欧洲每年获得的投资得增加2,900亿欧元,私部门所获得的投资额度将大幅影响成败,而吸引投资人的关键就是有效的资讯公开机制。

不过2019年这项任务大有进展,欧盟通过了金融业永续性报告的监理办法,让未来彻底改革公开报告方式时更顺利,该办法的核心就是让金融机构在决定投资与公司决策时,能自然地考量ESG风险。它要求资产管理公司与投资机构回报自己的投资会对永续性造成哪些「重大伤害」,投资目标的收益与ESG又有哪些关系。而且有趣的是,为了让前线管理能落实企业的永续愿景,它还要求企业公布如何以薪资政策来降低永续危机。

编‧辑‧室‧报‧告-行库拼纾困 先断后顾忧

随着新冠疫情不断延烧,席卷全球也冲击国内产业,从企业主到受雇员工,一片哀鸿遍野,对于公股行库而言,现在最重要的就是拼「纾困」,这也成为当前行政院与财政部对公股行库放款最重要的管考项目。面对企业与民众因新冠疫情带来的财务压力,公股行库扛起配合政策、善尽社会责任的重担、提供纾困金援,自是义不容辞。但在此同时,政府是否也应同步提供更多的后援粮草? 所谓的后援粮草,最重要的就是减轻「提存负担」;若是主管机关能在这方面大开善门,那么不只是公股行库,连同大部份的民营银行,应该都更有意愿共襄盛举、投入纾困。 其实,银行高

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